Tópico: Se a Selic caísse a 7% no final do ano, país teria economia fiscal de R$ 30 bi

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Se a Selic caísse a 7% no final do ano, país teria economia fiscal de R$ 30 bilhões

Projeção mais radical do Ipea, de corte para 7% já na semana que vem, é de economia de R$ 43 bi

A redução da taxa básica de juros a 7% ao ano em 2009 traria a economia de até R$ 43 bilhões de recursos públicos, segundo a nota técnica “A gravidade da crise e a despesa de juro do governo”, divulgado hoje pelo Ipea (Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada).

O documento analisou as expectativas empresarias de investimento diante da crise e apresentou projeções de economia fiscal em simulações para reduções graduais da taxa dos atuais 12,75% até 7%, ou um corte só de 5,75 pontos já na reunião da próxima semana.

No cenário de crise, a redução de juros deve interferir pouco no crescimento, diz João Sicsú, daDimac (Diretoria de Estudos Macroeconômicos do Ipea). “Na crise o que faz a economia crescer é demanda, compras governamentais”, diz.

As simulações do Ipea para a Selic no final do ano:

• Cenário 1:
Taxa a 7%: economia fiscal de R$ 30 bilhões

• Cenário 2:
Taxa a 7,75%: economia fiscal de R$ 28,8 bilhões

• Cenário 3:
Taxa a 8,75%: economia fiscal de R$ 26,3 bilhões

• Cenário 4:
Taxa a 9,75%: economia fiscal de R$ 22,9 bilhões

• Cenário 5:
Taxa a 10,75%: economia fiscal de R$ 18,6 bilhões

• Cenário 6:
Taxa a 11,75%: economia fiscal de R$ 13,4 bilhões

• Cenário 7:
Taxa a 12,75%: economia fiscal de R$ 7,2 bilhões

Para Secsú, a grande vantagem da redução de juros agora é fiscal. Acarretaria economia de recursos públicos. “Diante da crise, tanto faz para o empresário a redução de um, dois ou três pontos de juros, porque as expectativas do empresariado não são boas”.

O documento conclui: “A melhor política é a do corte das despesas com juro que remunera o carregamento da dívida pública. Cortar gastos sociais, correntes ou de investimento significa reduzir a demanda da economia e reduzir ainda mais as possibilidades de crescimento. Com menor crescimento, haverá menos arrecadação. Portanto, cortar gastos públicos cujos multiplicadores de renda e emprego são relevantes significa ampliar as dificuldades de arrecadação, criar um problema fiscal e aprofundar a crise de demanda que se instalou no setor privado da economia”.

http://cidadebiz.oi.com.br/paginas/47001_48000/47462-1.html

Ipea sugere redução gradual da taxa Selic em 2009

País economizaria R$ 43 bilhões com corte imediato de 5,75 pontos percentuais

"É possível enfrentar a crise de uma forma contundente, fazendo algo que o mundo inteiro está fazendo: reduzindo a taxa de juros." A afirmação foi feita pelo diretor da Diretoria de Estudos Macroeconômicos (Dimac) do Ipea, João Sicsú, ao apresentar ontem, em Brasília, a nota técnica  "A gravidade da crise e a despesa de juro do governo"

Produzida pela Dimac, a nota aponta uma esperada queda de arrecadação em 2009 e sugere que  "a melhor política é cortar as despesas com juros, que remunera o carregamento da dívida pública". A redução da taxa básica de juros em 2009 traria economia de recursos públicos.

O documento analisa as expectativas empresariais de investimento diante da crise, além de apresentar projeções de economia fiscal em simulações para diferentes cenários de redução da taxa de juros.

"Cortar gastos sociais, correntes, ou de investimento significa reduzir a demanda da economia e as possibilidades de crescimento. Com menor crescimento, haverá menos arrecadação. Portanto, cortar gastos públicos cujos multiplicadores de renda e emprego são relevantes significa ampliar as dificuldades de arrecadação, criar um problema fiscal e aprofundar a crise de demanda que se instalou no setor privado da economia", alerta João Sicsú.

Segundo a nota, a explicação mais plausível para a crise da economia brasileira parece ser que os agentes econômicos estão apreensivos e, em conseqüência, tomam a decisão mais racional do ponto de vista individual: reduzem, de forma drástica, seus gastos. Por um lado, os empresários "engavetam" projetos de investimento, reduzem custos e volume de produção; por outro, os trabalhadores, temendo o desemprego, reduzem seu consumo para formar poupança motivada pela precaução. "Nesse modelo, as "profecias" se auto-realizam", lamenta Sicsú. Em outras palavras, na expectativa de futuro adverso, diminuem-se os gastos no presente e o futuro, de fato, se torna ruim.

O documento defende que "a reação a partir da demanda governamental é o único instrumento de combate à crise que pode ser utilizado". Mas adverte que o aumento do gasto público não é suficiente: "o gasto público deve ser ampliado com o objetivo de mudar o quadro expectacional e, por conseguinte, estimular o gasto privado".

Segundo o Ipea, o governo tem condições orçamentárias para enfrentar a crise. A situação fiscal brasileira encontra-se muito bem equacionada. Em 2008, o déficit nominal do orçamento federal foi de apenas 1,53% do Produto Interno Bruto (PIB). A relação dívida líquida/PIB descreve uma trajetória muito favorável, tendo atingido, em janeiro, 36,6%.

Contudo, em 2009, a arrecadação de impostos, contribuições e taxas tende a uma queda compatível com a redução do nível de atividade econômica. A nota sugere, então, reorganizar o gasto público em 2009, a partir do tipo de gasto e sua capacidade de gerar renda e emprego. O gasto com pagamento de juro, por exemplo, quase não gera renda e emprego, ao contrário dos gastos com investimentos e os gastos sociais (Bolsa Famíia, Previdência etc.).

A nota informa que o gasto social via ampliação de programas como o Bolsa Família e o Bolsa Atleta tem velocidade máxima de impacto na capacidade de gerar emprego e renda. Afinal, quem recebe esse gasto transforma-o quase que imediatamente em consumo. Além disso, o consumo dessas famílias quase não contém itens importados, que ficaram mais caros com a crise econômica externa.

O documento mostra, então, que a política ideal para enfrentar a crise, do ponto de vista fiscal, é combinar a redução da taxa de juro Selic com a ampliação dos gastos sociais e dos gastos de investimentos.

http://www.ipea.gov.br/default.jsp