em tempo, subprime foi uma crise do mercado, do governo e dos órgãos regulamentadores (liderados pela troika Paulson, Bernanke e Geithner).
Simplesmente os mercados estavam ganhando muito dinheiro, o governo nadando sobre impostos, havia o desconhecimento de que era possível que os preços de imóveis derretessem e uma alienação dos órgãos regulamentadores (propositalmente ou não) sobre as práticas envolvidas nas hipotecas.
Paulson conta sua surpresa quando começou a ver como estavam sendo feitas as hipotecas e as premissas para os colaterais (que em princípio nunca furaram, os imóveis iriam subir mais ou menos como sempre na história dos EUA), e que a premissa de dividir o risco (securitizar) essas hipotecas entre dezenas ou centenas de instituições financeiras em princípio não é uma prática ruim (de fato a economia funciona assim, os seguros são re-segurizados, transformado em investimentos, etc.. assim como empréstimos)
Porque deu errado?
- Houve um crescimento absolutamente imenso das hipotecas (o que era visto até como uma democratização ao acesso á casa própria e geração de riqueza para o povo)
- As instituições passaram a acreditar que os imóveis sempre teriam um valor adequado como colateral, o que se tornou irreal pela primeira vez na história
- A irresponsabilidade das instituições na concessão de crédito que aceitavam a premissa acima e não se preocupavam com a condição de pagamento do comprador (é só vender a casa, claro!!)
- A falta de legislação e controle das instituições americanas, que simplesmente não tinham experiêcia nem mecanismos para esse tipo de questão.
Não foi o mercado, não foi o governo, não foram as agências, foi o sistema como um todo que foi vítima de sí próprio e de uma expectativa que se demonstrou irreal.
Haverá outras bolhas. Cada uma trará um ciclo de prosperidade e depois um tombo, mas o vale da próxima bolha será mais alto que o vale da bolha anterior, e o crescimento ao longo prazo de um pais que se preocupa com produtividade é garantido (não é caso do brasil com o PT).
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